搜索流量枯竭正在改变Reddit与开放互联网的关系。在Q3财报电话会上，Reddit宣布将过渡为以“登录体验”为主的平台，以保护数据免受AI抓取，并借此与模型提供商签订授权协议。公司还希望通过这一转变，在用户增长放缓和美国日活下降的情况下继续提升收入。

Reddit全球日活用户在Q3环比持平，为1.303亿；美国日活用户从Q2的5320万降至Q3的5070万，同比下降2%。公司称10月搜索引荐流量平均每周减少超过100万次，并警告若趋势持续，下季度日活可能下降10%-12%——按这一假设，DAU将从1.303亿降至约1.15亿-1.17亿。这种下滑并非Reddit独有，AI驱动的搜索摘要减少了用户点击网站的需求，Google传统的“十条蓝色链接”相关性也在下降，影响已波及Google自身业绩。

收入端则表现强劲。Q3总收入同比增长53%至8.95亿美元，高于华尔街预期的8.75亿；净利润增长74%至2.83亿。广告收入增长54%至8.47亿，非广告收入（包括AI数据授权业务）同比增长35%至4800万。美国每DAU平均收入同比增长53%至13.82美元，全球每DAU平均收入增长36%至6.87美元。

登录用户通常比未登录用户对广告主更有价值，因为他们能提供更多兴趣与行为信号，帮助Reddit更好地定向和个性化广告。这些信号也将用于改善产品体验，包括个性化信息流、社区推荐，以及推动投票、评论等互动。Reddit昨日还推出了基于算法的“For You”信息流，将与用户已加入的社区帖子混合推荐。

Reddit承认这一转变不会一夜完成。公司计划在Q4于美国以外的部分市场测试，暂无全球上线时间表。它还强调保留未登录访问首页的重要性，并指出登录不等于放弃匿名，正在重建的“隐身模式”仍将提供匿名浏览选项。

CEO Steve Huffman在Reddit发文称，自己作为被开放互联网定义的人，这一改变对他而言是巨大的，但他认为这对平台和业务是正确的决定。他也承认登录与未登录体验之间的边界仍有很多未解问题。这场转变可能成为开放互联网的“金丝雀”。