私募巨头 Apollo Global Management 的首席经济学家 Torsten Slok 发布报告称，AI 尚未给科技行业之外的美国大公司带来财务回报。他提出了一个观察样本：S&P 493，即标普500指数剔除 Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉后的剩余公司。在这些公司中，利润率与人均营收基本持平，没有证据表明 AI 在提高生产率。

Slok 直接给出了结论：尽管巨额投资和铺天盖地的炒作，AI 给科技行业之外的美国企业带来了 零财务回报。他并不认为这单纯是“非科技公司追赶滞后”的问题，反而怀疑企业很难把越来越便宜的智能转化为更高的收入增长和利润率。

他的核心论据是：AI 可能是一台出色的计算器，但商业上的智能主要来自判断力。AI 不理解问责、信任、文化、不成文规则、道德权衡与公平，而这些因素共同塑造声誉风险，并最终影响收入增长和利润率。因此，技术能力并不能自动转变成商业回报。

近期的一些研究同样发现，AI 尚未带来显著的生产力提升。巨额资本支出与可见收益之间，仍存在明显缺口。