微软在财报中首次披露了对 Anthropic 的投资收益：2026 财年第四季度（截至 6 月 30 日），微软将其对 Anthropic 的投资记为 32 亿美元 的收益，使稀释后每股收益增加 0.33 美元。作为对比，微软该季度稀释后每股收益为 4.81 美元。

这笔收益源自微软在 2025 年 11 月向 Anthropic 投资的 50 亿美元，该投资是循环协议的一部分——Anthropic 同时也承诺购买 300 亿美元 的 Azure 服务。微软不会每季度例行更新 Anthropic 投资的账面价值。

同一季度，微软对 OpenAI 的投资表现不佳，被减记约 6 亿美元，使稀释后每股收益减少约 0.07 美元。微软持有 OpenAI 约 27% 的股份。虽然微软也会从 OpenAI 获得收入分成，但财报中并未披露具体金额。

不过，若以整个财年（2026 财年）为周期观察，微软的 OpenAI 投资表现要好得多：全年产生了 50 亿美元 收益，对每股收益的贡献为 0.67 美元。微软该财年每股收益为 17.95 美元。

关键看点在于：微软在单个季度从 Anthropic 投资获得的收益（32 亿美元），几乎相当于整个财年从 OpenAI 投资获得的总收益（50 亿美元）。正因为这个反差足够显著，微软才选择主动披露。

当然，无论是对 OpenAI 的减记（6 亿美元）还是对 Anthropic 的收益，对微软的整体体量而言都谈不上影响巨大：该季度微软营收 900 亿美元，净利润 358 亿美元；整个财年营收 3318 亿美元，净利润 1337 亿美元。